“DeepSeek震荡”再现 半导体股指较最高点已跌20％

最后更新: 2026-07-18 10:00

iChina.News 时事索引：17日，受中国初创公司发布的人工智能模型表现或可匹敌美国顶尖AI企业消息影响，美股半导体板块领跌。以科技股为主的纳斯达克100指数下跌1.5%，费城半导体指数（SOX）下跌1.6%，并跌入熊市区域。分析人士指出，尽管市场出现波动，但整体仍显示出牛市的韧性，不过投资者在进入财报季之际，正寻求更多支撑。中国初创公司月之暗面发布AI模型Kimi K3的消息，引发了对AI领域竞争格局和美国技术优势的担忧，叠加此前台积电财报后，市场对AI相关投资回报的审慎态度再次升温。Netflix因下调营收预期，股价大跌7.3%。

iChina.News 核心速读

  • 中国初创企业月之暗面发布高性能AI模型Kimi K3，引发市场对美国技术领先地位被挑战的担忧。
  • 受此冲击，美股科技与半导体板块领跌，费城半导体指数（SOX）自高点回落20%，进入技术性熊市。
  • 事件加剧了投资者对AI产业高估值与资本支出可持续性的疑虑，市场呈现从“拥挤交易”中撤离的迹象。

（彭博社）— 17日，美国股市在芯片股领跌下走低，因中国一家初创公司发布了一款号称性能可与美国人工智能公司最先进模型相媲美的人工智能模型，引发了市场的担忧。

科技股占比较高的纳斯达克100指数下跌1.5%，报收于17日的交易日，当周跌幅约为一个月来最大。包括Meta Platforms在内的“Magnificent 7”股票均出现下跌。费城半导体行业指数（SOX）下跌1.6%。该指数较6月份的峰值下跌了20%，进入熊市。

Nationwide首席市场策略师Mark Hackett表示：“在财报季期间，我们看到的市场波动是由小幅下跌和快速反弹组成的，这表明乐观情绪仍占主导地位。但投资者在将股价推向新高之前，正等待财报公布带来令人安心的消息。”

标普500指数下跌1%，收于50日移动均线下方。当周跌幅为三周来首次。然而，Jones Trading的Dave Lutz指出：“6月份，我们曾多次看到从这个水平大幅反弹。”

此前，中国初创公司月之暗面（Moonshot AI）表示，其AI模型“Kimi K3”的性能可以媲美OpenAI和Anthropic最强大的模型，这导致半导体类股继续下跌。投资者联想到了去年的“DeepSeek时刻”。当时，中国初创公司DeepSeek推出的低成本AI模型引发了人们对美国在AI开发领域优势的质疑。

然而，半导体类股从盘中低点回升。Vital Knowledge的Adam Crisafulli指出，市场情绪“在过去几个小时内略有转变”，人们的态度变得“更加谨慎”。他说：“Kimi是一个非常庞大的模型，理论上需要大量的计算资源来运行。但毫无疑问，这对OpenAI和Anthropic在市场份额方面构成逆风。”

对人工智能及其相关资本支出的担忧，在台积电（TSMC）16日公布财报后再次浮现。今年以来，投资者对人工智能的看法越来越挑剔，并开始将资金从那些被认为投资回报不佳的相关股票中撤出。

尽管半导体类股在16日拖累了标普500指数，但其成分股的大多数上涨，显示出市场的广度。标普500等权重指数在16日创下历史新高。

在近几年的全球AI热潮中，投资者对过高的估值和资本支出的可持续性再次感到担忧。在韩国，杠杆交易的过热引发了创纪录的波动性，而在中国，人们担心内存芯片新增产能的急剧增加可能会压低价格，这加剧了不安情绪。

Hargreaves Lansdown高级股票分析师Matt Brittain表示，半导体类股的急挫与其说是AI投资故事的“突然崩溃”，不如说是“拥挤交易的回撤”。他认为，尽管风险不容忽视，但中期需求不会发生重大变化。

他补充说：“要持续回升至近期高点，需要AI投资主要公司维持投资计划的令人安心的消息。如果能获得这些信息，观望的买家可能会迅速回流。”“目前看来，这更像是AI市场最热门领域的一次健康调整，而不是内存交易的结束。”

个股方面，流媒体服务公司Netflix在17日下跌7.3%。该公司预测其收入增长将连续第二个季度放缓，加剧了投资者对其前景的担忧。

原文：US Stocks End Week Lower on Fears of Another ‘DeepSeek Moment’（节选）

— 记者：Kurt Schussler, Levin Stamm.

(c)2026 Bloomberg L.P.

Joel Leon

iChina.news 独家点评

此次由中国AI新贵引发的美股震荡，远非单纯的市场情绪波动，而是中美科技博弈进入深水区的明确信号。它暴露出当前全球AI投资逻辑的脆弱性——即过度押注于少数北美巨头的技术垄断和持续高额的资本支出。当“Kimi时刻”重现，它不仅挑战了美国在基础大模型领域的绝对优势，更对横跨太平洋的半导体供应链发起了深层诘问：一旦中国AI生态凭借成本或性能优势形成技术与应用的闭环，从英伟达（Nvidia）到台积电（TSMC）的既有价值链将面临重构风险。对全球投资者而言，这意味着必须重新评估地缘政治风险溢价，并将目光从单一的“AI硬件”狂热，转向更加多元化的应用层与区域性龙头。这场源自北京的蝴蝶效应，正迫使华尔街和硅谷重新审视其全球技术版图。